Was kostet ein Jahr früher in Rente aus dem eigenen Depot?

Kurzantwort: Jedes vorgezogene Jahr kostet rund 7,8 Prozent des monatlichen Budgets. Im Beispiel (400.000 Euro Depot mit 62, 1.000 Euro Sparrate im Monat, 5 Prozent Rendite, 2 Prozent Inflation, Plan bis 90) sind mit Rentenstart 67 dauerhaft 2.650 Euro im Monat drin, mit 66 noch 2.441 Euro und mit 62 nur noch 1.764 Euro. Fünf Jahre früher kosten also 886 Euro im Monat, ein Drittel des Budgets. Der Grund ist die doppelte Wirkung: Du sparst ein Jahr weniger an und musst das kleinere Depot ein Jahr länger strecken.

Der Ausgangsfall

Gerechnet wird eine Person, die heute 62 Jahre alt ist, 400.000 Euro im Depot hat und bis zum Ruhestand 1.000 Euro im Monat weiterspart. Renditeannahme 5 Prozent, Inflation 2 Prozent, das Geld soll bis zum 90. Lebensjahr reichen. Alle Beträge stehen in heutiger Kaufkraft, die Entnahme steigt im Plan jährlich mit der Inflation. Gerechnet wird über den Realzins r_real = (1+r)/(1+i) − 1, hier 2,94 Prozent. Die Ansparphase nutzt dieselbe Annuitätenformel rückwärts.

Beträge in heutiger Kaufkraft, Entnahme zum Jahresende, vor Steuern und Kosten. Die Spalte "Verlust je Vorziehjahr" vergleicht jede Zeile mit der Zeile darüber, also mit einem Jahr später in Rente.

Der Prozentsatz ist bemerkenswert stabil: Jedes Jahr früher kostet etwa 7,8 Prozent des Budgets, egal an welcher Stelle man es herausnimmt. In Euro wächst der Preis nach hinten, weil derselbe Prozentsatz von einem größeren Budget mehr ausmacht. Als Faustformel für die eigene Planung reicht deshalb: Ein Vorziehjahr kostet knapp ein Dreizehntel des Monatsbudgets.

Woraus die 209 Euro bestehen

Der Schritt von 67 auf 66 lässt sich in seine zwei Ursachen zerlegen. Beide werden einzeln gerechnet, indem jeweils nur eine Größe verändert wird:

Rund zwei Drittel des Verlusts stammen aus dem fehlenden Sparjahr, ein Drittel aus dem längeren Plan. Das ist wichtig für die eigene Einschätzung: Wer ohnehin nicht mehr spart, zahlt für ein Vorziehjahr deutlich weniger. Das fehlende Sparjahr ist außerdem nicht nur die Sparrate von 12.000 Euro, sondern auch die Rendite, die das gesamte Depot in diesem Jahr noch erwirtschaftet hätte.

Wenn du nicht mehr sparst: der reine Dauer-Effekt

Für alle, die bereits vom Depot leben oder nichts mehr zurücklegen, bleibt nur der zweite Effekt übrig. Ein festes Depot von 500.000 Euro bei 5 Prozent Rendite und 2 Prozent Inflation, unterschiedlich lang gestreckt:

500.000 Euro, 5 Prozent Rendite, 2 Prozent Inflation, Beträge in heutiger Kaufkraft, vor Steuern.

Jedes zusätzliche Planjahr wird billiger, weil weit entfernte Jahre stark abgezinst sind. Genau deshalb ist ein großzügiger Planungshorizont günstiger, als die meisten befürchten, und deshalb ist es keine gute Idee, die Reichweite knapp auf die statistische Lebenserwartung zu rechnen. Mehr dazu im Artikel zum Planungshorizont im Entnahmeplan.

Was das Vorziehjahr in Kapital kostet

Die zweite Sicht auf dieselbe Frage: Wie viel Depot bräuchtest du, um trotz früherem Start beim Budget von 2.650 Euro zu bleiben? Das ist der Preis des Vorziehjahres in einer Summe.

Nötiges Depot für eine dauerhaft inflationsangepasste Entnahme von 2.650 Euro im Monat bis zum 90. Lebensjahr, 5 Prozent Rendite, 2 Prozent Inflation.

Das erste Vorziehjahr kostet 42.543 Euro Kapital, fünf Jahre kosten 200.901 Euro. Wer also überlegt, den Ruhestand um ein Jahr vorzuziehen, kann die Frage auch so stellen: Wäre ich bereit, dafür rund 43.000 Euro zu zahlen? Wie man umgekehrt vom Wunschbudget auf das nötige Kapital kommt, zeigt der Artikel Wie viel Geld brauche ich, um mit 60 in Rente zu gehen?.

Je höher die Rendite, desto teurer das Vorziehjahr

Der Preis hängt an der Renditeannahme, und zwar in die Richtung, die viele nicht erwarten: Bei hoher Rendite ist das vorgezogene Jahr teurer, weil man auf mehr Zinseszins verzichtet. Schritt von 67 auf 66, sonst gleicher Fall:

Jeweils 400.000 Euro Startkapital mit 62, 1.000 Euro Sparrate im Monat, 2 Prozent Inflation, Plan bis 90.

In Prozent des Budgets bewegt sich die Spanne nur zwischen 7,0 und 8,3 Prozent. Die Faustformel hält also auch dann, wenn man mit einer anderen Rendite plant. Welche Annahme realistisch ist, klärt der Artikel zur Renditeannahme im Entnahmeplan.

Und wenn ich das Budget einfach nicht kürze?

Genau hier entscheidet sich, ob das Vorziehjahr bezahlt oder nur verschoben wird. Die Tabellen oben unterstellen eine feste Rendite. Ein echtes Depot schwankt, deshalb hier dieselben Fälle in der Monte-Carlo-Simulation mit 6 Prozent erwarteter Rendite, 15 Prozent Schwankung, 2 Prozent Inflation und 3.000 Verläufen:

Monte-Carlo mit 3.000 simulierten Verläufen, normalverteilte Jahresrenditen, Entnahme inflationsangepasst. Die Werte sind hoch, weil der Plan bewusst auf vollen Kapitalverzehr bis 90 gerechnet ist.

Die Botschaft ist eindeutig: Wer das Budget so kürzt, wie es die erste Tabelle vorgibt, geht kein zusätzliches Risiko ein, es bleibt bei rund 54 Prozent. Wer den Rentenstart vorzieht und trotzdem weiter 2.650 Euro entnimmt, bezahlt das Jahr nicht mit Verzicht, sondern mit Risiko: 62 Prozent bei einem Jahr, 87 Prozent bei fünf Jahren. Warum die Reihenfolge der Renditen dabei so viel ausmacht, steht im Artikel zum Renditereihenfolge-Risiko. Wie stark eine spätere Kürzung noch hilft, zeigt Entnahme um 10 Prozent senken.

Netto bleibt der Unterschied kleiner

Der Verzicht fühlt sich nach Steuern etwas kleiner an, weil auch die Steuer auf den Gewinnanteil sinkt. Bei einem Gewinnanteil von 50 Prozent, Aktienfonds mit 30 Prozent Teilfreistellung und 1.000 Euro Sparerpauschbetrag:

Kapitalertragsteuer 25 Prozent plus Soli, ohne Kirchensteuer, Teilfreistellung 30 Prozent, Sparerpauschbetrag 1.000 Euro pro Person.

Aus 209 Euro Bruttoverzicht werden 190 Euro netto. Das ändert die Entscheidung nicht, macht sie aber ein Stück leichter. Details zur Berechnung stehen im Artikel Entnahmeplan und Steuern.

Was diese Rechnung nicht enthält

• Die gesetzliche Rente. Wer vorzeitig in Rente geht, hat neben dem kleineren Depot auch dauerhafte Abschläge auf die gesetzliche Rente und ein Beitragsjahr weniger. Beides kommt zu den hier gerechneten Kosten hinzu. Wie sich Depot und gesetzliche Rente zusammen planen lassen, steht im Artikel zur Brücke bis zum Rentenbeginn.
• Krankenversicherung und laufende Kosten. Zwischen Ausstieg und Rentenbeginn ändert sich oft der Versicherungsstatus. Diese Kosten gehören ins Budget, nicht in die Renditeannahme.
• Depotkosten. Sie wirken wie ein Renditeabzug und verschieben alle Zahlen nach unten, siehe Depotkosten und TER im Entnahmeplan.
• Das, was das Jahr wert ist. Ein zusätzliches gesundes Jahr im Ruhestand lässt sich nicht gegen 209 Euro im Monat verrechnen. Die Rechnung liefert den Preis, nicht die Entscheidung.

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